领先的led显示屏生产商

领先的led显示屏生产商

　　投资要点：

　　1、LED显示屏产品出货量与销售额位居国内前三位；

　　2、创新的渠道营销模式帮助公司快速成长；

　　3、在行业整合过程中，优势企业将抢得先机。

　　经过多年的发展，深圳市洲明科技（300232）股份有限公司（以下简称“洲明科技”）已成为国内领先的LED 应用产品与方案供应商。公司LED显示屏产品应用于国内多项重大工程和活动中，如建国60周年庆典天安门大型显示屏、上海世博会LED显示屏，均获得一系列荣誉和好评，洲明品牌成功的在国内和国际市场树立健康、高端形象。2009年，公司LED显示屏产品出货量与销售额位居国内前三位。未来，公司将加大外销和高端产品研发力度，显示屏产品结构变动有利于毛利率的维持。

　　核心竞争力成就高成长

　　洲明科技主要产品包括LED显示屏和LED照明产品。2010年上述两种产品分别占营业收入的93.0%和6.7%。公司业务发展良好，2009-2010年营业收入分别同比增长32.1%和60.3%。公司较高的成长性印证了公司明晰的战略、高效的管理、能够准确把握市场脉搏的强大研发实力，也印证了在显示屏市场高速成长期、行业整合过程中，公司独特的渠道销售模式相对于同业的直销模式，更有利于公司把握下游市场、快速做大做强。

　　研发始终是公司的核心竞争力。多年来公司一直注重研发工作，2008-2010年研发费用分别为737.1万元、1482.3万元和2013.5万元，占营业收入比重分别为3.1%、4.7%和4.0%。公司掌握了包括逐点校正技术、控制电路和电源自动修复系统技术、散热设计技术、无缝拼接技术等显示屏生产核心技术，并且开发出超轻、超薄显示屏、节能显示屏等行业内领先的显示屏产品；在照明产品方面掌握了Molding封装技术及批量化生产技术等自主技术。截至招股说明书签署日，公司拥有60项专利获得授权，以及32项专利申请获得受理。

　　公司在行业内首创了渠道销售的模式，打破了传统LED应用产品生产商直接寻找下游客户的格局。渠道销售模式的主要模式在于，公司集中精力在产品的生产、研发及维护专业渠道，通过渠道客户去寻找终端需求，而后段的产品安装和维护则主要由渠道商完成，如华南区广东省内广州臻视特光电科技有限公司来负责产品的安装和维护等等。2008 年至2010年，公司专业渠道客户规模发展迅速，从300余家增长到近700家。公司在未来将持续加大渠道客户的开发力度，以期通过渠道客户更好的把握市场脉搏。

　　LED显示屏前景看好

　　LED显示屏是LED终端应用重要领域之一，下游应用十分广泛。据中国光学光电子协会预测，未来三年全球和中国LED显示屏需求复合增长率将达到23.3%，其中全球全彩显示屏需求和中国全彩LED显示屏需求平均复合增长率将分别达27.9%和30.4%。

　　有业内人士认为，无论是全球还是中国LED显示屏生产行业都处在一个行业整合过程中，其中有技术和规模优势的企业将会在未来几年的整合中取得优势，在竞争中脱颖而出。洲明科技有望凭借其强大的研发实力、生产经验积极扩大产能，拓展国内和国外渠道，获得高于行业增速的增长。

　　募投项目扩大产能

　　公司本次登陆创业板，拟发行人民普通股2000万股，募集资金主要用于投资高端LED显示屏产品扩建项目、LED照明产品扩建项目、研发中心项目和营销体系相关配套项目。据预测，募集资金项目完成全部达产后，公司LED全彩显示屏的产能将增长10万平方米/年，LED路灯的产能将增长5.5万个/年，LED球泡灯的产能将增长10万个/年。