LED显示屏行业面临困境
LED显示屏行业面临困境
事件：深圳LED企业愿景光电子倒闭，大股东失踪，LED显示屏行业面临困境 我们的观点：我们对中低端LED显示屏领域维持看空的态度，高端全彩LED显示屏可以适当关注。理由如下：
1、 2006年到2010年间，全球LED显示屏市场的增长速度维持在18%左右，而国内LED显示屏行业规模的复合增速在30%。截止2010年，中国LED显示屏总产量260万平方米，同比增长48%。从出货量方面来看，中国已经成为全球LED显示屏的制造基地，中国出口的LED显示屏占全球市场的份额在80%左右，因此，市场份额提升的空间已经不大。
2、 国内厂商普遍规模较小，以中低端的单彩、双彩显示屏为主，抵御回款风险的能力较差，在显示屏厂商、下游客户、芯片供应商之间存在着三角债的关系，因此，当全球经济下滑时，资金链断裂成为造成企业倒闭的导火索。
3、 2010年~2011年，LED显示屏的整体价格下降幅度在18%-20%左右，低端LED显示屏降价最为突出，降幅超出30%。对于未来，国内小厂商为了争夺有限的市场份额，价格战仍将继续，显示屏价格与毛利率下滑的趋势还将存在。
4、 中高端的全彩LED显示屏处于初期发展阶段，全彩LED显示屏是行业未来发展的方向。预计未来两年，LED全彩显示屏市场规模将保持30%左右的增速，且全彩LED显示屏附加值较高，厂商盈利能力相对良好，可以予以关注。
5、 目前A股LED显示屏业务相关的上市公司，利亚德、洲明科技、联建光电等企业以中高端全彩显示屏为主，这些上市公司都有大型项目的生产经验，且刚上市融资不久，因此，面临财务风险的可能性相对较小，在扩充产能的同时，如何做好销售渠道的铺设，以便获得更多的项目中标机会，将是影响企业盈利能力的关键问题。（华泰证券研究所）